Missä yhtiöissä paras tulosmomentti? Yhtiöt, joiden tuloskehitys ja tulevaisuuden näkymät ovat positiiviset, ovat kiinnostavia sijoituskohteita. Analyytikoiden odotuksillakin on väliä. Timo Heikkilä 24.3.2014 Yhtiöt, joiden tuloskehitys ja tulevaisuuden näkymät ovat positiiviset, ovat kiinnostavia sijoituskohteita. Analyytikoiden odotuksillakin on väliä. Suomalaisten osakkeiden valintatyökalulla voi etsiä yhtiöitä, joilla on hyvä tulosmomentti ja analyytikoiden odotukset ovat houkuttelevalla tasolla. Laskemme tulosmomentin seuraamalla yhtiön operatiivisen kannattavuuden trendiä. Mikäli trendi on nouseva, saa yhtiö hyvät pisteet. Trendiä seuraamme katsomalla puolitoista vuotta taakse päin. Kannattavuuden myönteinen kehitys kertoo positiivisesta kysyntäkehityksestä tai onnistuneista kululeikkauksista. Molempien tekijöiden voidaan olettaa vaikuttavan myönteisesti myös tulevaan kannattavuuskehitykseen. Analyytikoiden odotuksissa huomioimme EPS:n ennustemuutoksen ja osta-/myy-suositusten tason. Mikäli EPS-ennusteita on lähihistoriassa nostettu, nostaa se yhtiöiden pisteitä. Tämä kertoo siitä, että yhtiön näkymät kuluvalle vuodelle ovat parantuneet aiemmasta. Analyytikoiden osta-/myy-suosituksissa katsomme niiden keskiarvoa. Olemme käytännössä ja tutkimuksista havainneet, että analyytikoiden konsensussuositus muuttuu hieman jälkijunassa. Houkuttelevimpia yhtiöitä ovat ne, joissa konsensussuosituksen muutostrendi on positiivinen, mutta koko analyytikkojoukko ei vielä suosittele osakkeen ostoa. Käytännössä parhaiten yhtiöstä perillä olevat analyytikot nostavat suosituksia ensimmäisenä ja muu analyytikkojoukko seuraa perässä. Sijoittajan kannalta houkuttelevia osakkeita eivät ole ne, joita kaikki analyytikot suosittelevat ostamaan. Tällöin markkinoiden odotukset yhtiön suhteen ovat katossa ja niiden ylittäminen on vaikeaa. Yhtiö on yleensä tällöin suhdannehuipussaan. Liikevaihdon kasvuluvut ovat maksimissa ja kannattavuudessa ei juuri ole parantamiseen varaa. Lisäksi yhtiön johtokin uskoo yhtiön olevan voittamaton. Valitettavasti huipulta ei ole kuin yksi suunta. Parhaita sijoituskohteita eivät myöskään ole yhtiöt, joiden ostamista kukaan ei suosittele. Yhtiö on yleensä tällöin suurissa vaikeuksissa ja todisteita käänteestä ei ole näkyvissä. Toki tällaisista yhtiöistä voi saada parhaita tuottoja, jos yhtiö pystyy liiketoimintansa kääntämään. Turvallisempaa on kuitenkin sijoittaa yhtiöön vasta sitten, kun käänteestä on tuloksia. Pörssiyhtiökin voi mennä konkurssiin, jolloin osakkeenomistaja menettää kaiken. Viimeisimpänä esimerkkinä Tiimari. Yhteenvetona tulosmomentti ja odotukset pitää sisällään: Nouseva kannattavuustrendi Analyytikot ovat nostaneet yhtiön EPS-ennusteita Osakkeella on enemmän osta-suosituksia kuin myy-suosituksia Lajittelemalla Suomalaisten osakkeiden valintatyökalulla yhtiöt Tulosmomentti ja odotukset -otsikon mukaan listaa työkalu parhaat pisteet saaneet yhtiöt. Alla oleva kuva näyttää osan yhtiöistä. Kympin yhtiöitä kokonaispisteluvun perusteella paremmuusjärjestyksessä ovat mm. Sponda, Sampo, Exel, Comptel ja Amer Sports. Lisämielenkiintoa saa, kun katsoo yhtiöt, joiden kurssikehityspisteet ovat välillä 9-10. Kurssikehitys mittaa lyhyen tähtäimen momentumia ja pitkän aikavälin potentiaalia. Yksinkertaisesti, jos yhtiön lähihistorian kurssikehitys on nouseva, mutta yhtiöllä on vielä matkaa historialliseen kurssihuippuunsa, saa yhtiö hyvät pisteet. Yhdistettynä Tulosmomentti ja odotukset sekä Kurssikehitys saadaan siis skreenattua yhtiöt, joilla on positiivinen tulos- ja kurssikehitys. Aika houkutteleva yhtälö. Tällaisia yhtiöitä ovat: Glaston Rautaruukki (SSAB tehnyt julkisen ostotarjouksen Rautaruukin osakkeista) Pöyry F-Secure
Suomalaisten osakkeiden valintatyökalulla voi etsiä yhtiöitä, joilla on hyvä tulosmomentti ja analyytikoiden odotukset ovat houkuttelevalla tasolla. Laskemme tulosmomentin seuraamalla yhtiön operatiivisen kannattavuuden trendiä. Mikäli trendi on nouseva, saa yhtiö hyvät pisteet. Trendiä seuraamme katsomalla puolitoista vuotta taakse päin. Kannattavuuden myönteinen kehitys kertoo positiivisesta kysyntäkehityksestä tai onnistuneista kululeikkauksista. Molempien tekijöiden voidaan olettaa vaikuttavan myönteisesti myös tulevaan kannattavuuskehitykseen. Analyytikoiden odotuksissa huomioimme EPS:n ennustemuutoksen ja osta-/myy-suositusten tason. Mikäli EPS-ennusteita on lähihistoriassa nostettu, nostaa se yhtiöiden pisteitä. Tämä kertoo siitä, että yhtiön näkymät kuluvalle vuodelle ovat parantuneet aiemmasta. Analyytikoiden osta-/myy-suosituksissa katsomme niiden keskiarvoa. Olemme käytännössä ja tutkimuksista havainneet, että analyytikoiden konsensussuositus muuttuu hieman jälkijunassa. Houkuttelevimpia yhtiöitä ovat ne, joissa konsensussuosituksen muutostrendi on positiivinen, mutta koko analyytikkojoukko ei vielä suosittele osakkeen ostoa. Käytännössä parhaiten yhtiöstä perillä olevat analyytikot nostavat suosituksia ensimmäisenä ja muu analyytikkojoukko seuraa perässä. Sijoittajan kannalta houkuttelevia osakkeita eivät ole ne, joita kaikki analyytikot suosittelevat ostamaan. Tällöin markkinoiden odotukset yhtiön suhteen ovat katossa ja niiden ylittäminen on vaikeaa. Yhtiö on yleensä tällöin suhdannehuipussaan. Liikevaihdon kasvuluvut ovat maksimissa ja kannattavuudessa ei juuri ole parantamiseen varaa. Lisäksi yhtiön johtokin uskoo yhtiön olevan voittamaton. Valitettavasti huipulta ei ole kuin yksi suunta. Parhaita sijoituskohteita eivät myöskään ole yhtiöt, joiden ostamista kukaan ei suosittele. Yhtiö on yleensä tällöin suurissa vaikeuksissa ja todisteita käänteestä ei ole näkyvissä. Toki tällaisista yhtiöistä voi saada parhaita tuottoja, jos yhtiö pystyy liiketoimintansa kääntämään. Turvallisempaa on kuitenkin sijoittaa yhtiöön vasta sitten, kun käänteestä on tuloksia. Pörssiyhtiökin voi mennä konkurssiin, jolloin osakkeenomistaja menettää kaiken. Viimeisimpänä esimerkkinä Tiimari. Yhteenvetona tulosmomentti ja odotukset pitää sisällään: Nouseva kannattavuustrendi Analyytikot ovat nostaneet yhtiön EPS-ennusteita Osakkeella on enemmän osta-suosituksia kuin myy-suosituksia Lajittelemalla Suomalaisten osakkeiden valintatyökalulla yhtiöt Tulosmomentti ja odotukset -otsikon mukaan listaa työkalu parhaat pisteet saaneet yhtiöt. Alla oleva kuva näyttää osan yhtiöistä. Kympin yhtiöitä kokonaispisteluvun perusteella paremmuusjärjestyksessä ovat mm. Sponda, Sampo, Exel, Comptel ja Amer Sports. Lisämielenkiintoa saa, kun katsoo yhtiöt, joiden kurssikehityspisteet ovat välillä 9-10. Kurssikehitys mittaa lyhyen tähtäimen momentumia ja pitkän aikavälin potentiaalia. Yksinkertaisesti, jos yhtiön lähihistorian kurssikehitys on nouseva, mutta yhtiöllä on vielä matkaa historialliseen kurssihuippuunsa, saa yhtiö hyvät pisteet. Yhdistettynä Tulosmomentti ja odotukset sekä Kurssikehitys saadaan siis skreenattua yhtiöt, joilla on positiivinen tulos- ja kurssikehitys. Aika houkutteleva yhtälö. Tällaisia yhtiöitä ovat: Glaston Rautaruukki (SSAB tehnyt julkisen ostotarjouksen Rautaruukin osakkeista) Pöyry F-Secure