Markkinakatsaus: markkinanousun hidastuminen johtuu kolmesta tekijästä, joista inflaatio on pelottavin

Kuluttajahintaindeksi nousi 5 %

Markkinoilla osattiin odottaa korkeaa inflaatiolukemaa, mutta 5 %:n hintojen nousu oli ekonomistien ennusteita korkeampi. Viimeksi inflaatiolukema oli yhtä korkea kesällä 2008.

Kun inflaatiolukemasta putsataan energian ja ruuan hinnannousu, niin inflaatio oli lukemassa 3,8 %. Korkein lukema sitten vuoden 1992.

Inflaatio on yksi markkinoiden suurimmista riskeistä, miksi osakkeet eivät romahtaneet, vaikka inflaatiolukema oli odotuksia korkeampi?

Inflaatio on väliaikaista

USA:n keskuspankki Fed on toistellut, että inflaatio on väliaikaista. Tämä mantra on nyt iskostunut markkinoille. Markkinat uskovat inflaation olevan väliaikaista ja pandemiasta johtuvaa. Pandemiassa useiden raaka-aineiden hinnat romahtivat ja hintojen normalisoituminen vuoden kuluttua, nostaa toki inflaatiolukemia. Ekonomistit tulkitsivat korkean 5 %:n luvun siten, että se keskittyi pandemiahyödykkeisiin ja on siksi väliaikaista.

Osakkeet nousivat ja nousukärjessä olivat terveydenhuolto, teknologia ja muut matalan inflaation & korkotason osakkeet.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

Inflaation väliaikaisuus nähtävissä inflaatio-odotuksissa

Markkinaympäristössä sijoittaja voi seurata sijoittajan tärkeimpiä indikaattoreita. Yksi indikaattoreista on 5 vuoden inflaatio-odotus. USA:n inflaatio-odotuksissa on ollut viime aikoina nähtävissä käänne alas.

10-vuoden lainan korko laskussa – tukee teknologiaosakkeita

Inflaatio-odotuksiakin helpommin seurattava ja tärkeämpi mittari on 10-vuotinen USA:n valtionlainan korko. Se teki huiput maaliskuussa 1,75 %:ssa ja on nyt 1,44 %.

Valtionlainamarkkinat ovat osakemarkkinoita suuremmat ja vähemmän alttiit spekulatiivisille hintaliikkeille. Siksi sijoittajan kannatta seurata etenkin 10-vuotisten valtionlainojen korkokehitystä.

Koron lasku 1,75 prosentista 1,44 prosenttiin tarkoittaa sitä, että osakkeiden houkuttelevuus korkoihin nähden on parantunut. Lisäksi se tarkoittaa sitä, että korkean valuaation osakkeilla, kuten kasvuosakkeilla ja teknologiaosakkeilla on parempi markkinaympäristö. Korkojen lasku on vastaavasti näille osakkeille positiivista. Siksi teknologiaosakkeet ovat pärjänneet hyvin tässä markkinassa. Osa syy on salkkujen balansointi ja markkinarotaatio. Lisäksi sijoittajat antavat painoa teknologiayhtiöiden supervahvoille Q1-tuloksille.

Markkinatilanne osakkeille suotuisa

Yhteenvetona voi todeta, että nykyinen markkinatilanne on osakkeille suotuisa. Myös riski-indikaattorimme ovat ”suosi osakkeita” -alueilla. Seuraava riskinpaikka on Q2-tuloskausi, joka alkaa heinäkuun puolivälissä. Siihen asti sijoittaja voi näillä näkymin nautiskella kesästä.