Analyysi: LeadDesk etenee ohjauksensa mukaisesti

LeadDeskin Q2- ja H1 -tulos

Vuoden toisella neljänneksellä LeadDeskin liikevaihto oli 7,8 milj. euroa (ennuste 8,0 milj. euroa) ja käyttökate 1,1 milj. euroa (ennuste 1,0 milj. euroa). Yhtiön liikevaihto kasvoi 7,9 prosenttia vertailukaudesta. Jatkuvan vuosilaskutuksen sopimuskanta oli 27,0 (24,4) milj. euroa, jossa kasvua oli 10,6 prosenttia. Toisella neljänneksellä yhtiön käyttökate parani 25,6 prosenttia vuoden takaisesta vertailukaudesta, ja käyttökateprosentti oli 14,6 prosenttia (12,5 %). Myös LeadDeskin liiketulos parani vertailukaudesta (-0,4 M€), mutta pysyi edelleen lievästi negatiivisena ollen -0,2 miljoonaa euroa. Kannattavuuden positiivista kehitystä tuki LeadDeskin johdon mukaan yhtiön kontrollissa pitämä kulutaso sekä Manner-Euroopan vahva kasvu. Tämän lisäksi LeadDesk toteutti toisen vuosineljänneksen aikana suunnitellusti sopimuksen mukaisia hinnankorotuksia. LeadDesk odottaa, että kasvun vaatimien etupainotteisten investointien ja kiinteiden kustannusten osuus suhteessa liikevaihtoon tulee pienenemään jatkossa.

Ensimmäisellä vuosipuoliskolla LeadDeskin liikevaihto kasvoi 7,2 prosenttia vertailukelpoisin valuutoin ollen 15,5 miljoonaa euroa. Käyttökate nousi 14,2 prosenttia vertailukaudesta ja vastasi 13,4 prosenttia liikevaihdosta (12,6 %). LeadDeskin liiketulos oli ensimmäisellä vuosipuoliskolla -0,5 miljoonaa euroa (-0,7 M€).

Kuluvana vuonna LeadDesk on jatkanut markkinan konsolidointia Pohjoismaissa, kun ensimmäisen vuosipuoliskon loppupuolella LeadDeskin tytäryhtiö LeadDesk Solutions AS osti norjalaisen contact center- ohjelmistotarjoaja Telemagic Group AS:n koko osakekannan. Yrityskauppa allekirjoitettiin ja toimeenpantiin 31.5.2024. Kauppahinta koostui
10,8 miljoonan Norjan kruunun yritysarvosta sekä enintään kahden miljoonan kruunun lisäkauppahinnasta, jonka maksaminen riippuu Telemagicin taloudellisten tavoitteiden saavuttamisesta vuonna 2024. Telemagic on huomioitu LeadDeskin konserniluvuissa 31.5.2024 alkaen. Vuonna 2024 yrityskaupan vaikutuksen liikevaihtoon odotetaan olevan n. 0,7 miljoonaa euroa. Käyttökatteeseen yritysostolla ei odoteta olevan tänä vuonna merkittävää vaikutusta. Pidemmällä aikavälillä LeadDeskin johto uskoo yhtiöiden yhdistämisen tuovan merkittäviä synergioita.

Näkymät kuluvalle vuodelle ennallaan

LeadDesk piti näkymänsä vuodelle 2024 ennallaan. Yhtiö ohjeisti tilinpäätösjulkaisun yhteydessä 27.2.2024 liikevaihdon vuosikasvun olevan 5–15 prosenttia vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna sekä kannattavuuden olevan käyttökateprosentilla mitattuna 10–15 prosenttia.

LeadDesk tulostiedotustilaisuus ja Fireside chat

LeadDesk järjesti puolivuosikatsauksen jälkeen tiedotustilaisuuden, jossa toimitusjohtaja Olli Nokso-Koivisto ja CFO Kaisa Rönkkö kertoivat tarkemmin kuluvan vuoden kehityksestä.

Tulosjulkistustilaisuuden perään Sijoittaja.fin Henri Palomäki haastatteli totuttuun tapaan LeadDeskin johtoa. Tapahtuman tallenteen löydät alta.

LeadDesk osake

Kuluvana vuonna LeadDesk Oyj;n osake on hakenut suuntaa markkinoiden heilahdellessa, Toistaiseksi suunta on kuitenkin ollut maltillisesti ylöspäin, ja puolivuosikatsausta edeltävänä päivänä osakkeen ytd-tuotto oli 2,8 prosenttia.

Puolivuosikatsaus ja Q2-tulos otettiin markkinoilla positiivisesti vastaan. Kaupankäynnin alkaessa tulosjulkaisun jälkeen LeadDeskin osake ponkaisi muutaman prosentin nousuun.

Sijoittajan näkökulma

Vuoden ensimmäinen puolisko sujui LeadDeskiltä hyvin. Yhtiö piti kiinni kannattavuudesta tarkalla kulukontrollillaan ja kohdennetuilla lisärekrytoinneilla. Näiden lisäksi toimet viime vuonna ostetun Länsilinkin kustannusrakenteen tehostamiseksi ovat purreet, ja Länsilinkin liiketoiminta on kääntynyt kannattavaksi. Ensimmäisen vuosipuoliskon kasvu oli kohtalaisen hyvä, vaikkakin LeadDeskin johto totesi tulosjulkistustilaisuudessa kasvussa olevan varaa parannuksella. Positiivista oli kuitenkin edellisen vuosipuoliskon mukainen kehitys jatkuvassa vuosilaskutuksessa (ARR), joka kasvoi ensimmäisellä vuosipuoliskolla 9,7 prosenttia vertailukaudesta, eli liikevaihtoa enemmän. Tämä indikoi jälleen tulevaa liikevaihdon kasvua. Yhtiö etenee oikealla polulla kohti ohjeistuksensa mukaista vuositulosta.

Kuluvana vuonna LeadDeskin kansainvälinen liiketoiminta on ottanut harppauksia eteenpäin. Ensimmäisen vuosipuoliskon merkittävin kasvu syntyi Manner-Euroopassa, jossa Enterprise -liiketoiminnan liikevaihto kasvoi kaksinumeroisin luvuin. Myös yhtiön seuraamasta jatkuvasta vuosilaskutuksesta lähes 65 prosenttia syntyi katsauskaudella kansainvälisissä liiketoiminnoissa. Verrattuna Pohjoismaihin, LeadDesk näkee Manner-Euroopan olevan kasvulle hedelmällisempi markkina-alue. Aseman vahvistaminen Euroopassa on tulevaisuuden kasvun näkökulmasta positiivinen uutinen, mikä on todennäköisesti yksi merkittävä syy tuloksen aiheuttamaan markkinareaktioon.

Kuten kirjoitimme helmikuussa, kohdistuu merkittävä osuus LeadDeskin kasvupotentiaalista yhtiön panostuksiin tekoälyn initegroinnissa. Puolivuosikatsauksessa LeadDesk avasi tekoälypohjaisten ratkaisujen kehitystä ja kertoi niiden olevan jo yhtiön asiakkaiden käytössä. Tulostiedotustilaisuuden jälkeisessä Fireside chatissä LeadDeskin toimitusjohtaja Olli Nokso-Koivisto kertoi yhtiön asiakkaiden suhtautumisen tekoälyratkaisuihin muuttuneen rationaalisemmaksi ja asiakkaiden olevan enemmän kiinnostuneita ratkaisuiden käytännöllisyydestä sekä arvonlisäyksestä, kuin itse tekoälystä. Nokso-Koiviston mukaan tämä asettaa LeadDeskin markkinoilla hyvään asemaan, sillä yhtiö on pystynyt keräämään nykyisiltä asiakkailtaan hyvin konkreettista dataa tekoälyratkaisuiden luomasta lisäarvosta.

Lähitulevaisuuden näkymissä LeadDeskin suurin epävarmuutta aiheuttava tekijä on pienten ja keskisuurten yhtiöiden heikkona pysynyt markkinatilanne Pohjoismaissa ja etenkin Suomessa. Telemagicin yritysostolla LeadDesk on kuitenkin tukenut kasvua juuri Pohjoismaisessa PK-asiakassegmentissä. Manner-Euroopan vahva kehitys tasapainottaa epävarmuutta Pohjoismaissa ja LeadDeskin johto on kertonut yhtiön pystyvän kohdentamaan kasvupanostuksia niille alueille, jossa kehitys on ollut myönteistä. Yhtiö voi siis pitää kiinni kasvustaan tukeutumalla Euroopan suurasiakkaisiin, kun Pohjoismaiden pienemmillä asiakkailla investointihalut ovat jäässä.

Tästä syystä LeadDeskin osakkeen suurin riski onkin taloustilanteen heikentyminen Manner-Euroopassa. Euroopan inflaatiossa ei kuitenkaan näy nyt merkkejä kiihtymisestä ja markkinat elättelevät toivoa, että Euroopan keskuspankki laskisi ohjauskorkoa syyskuun kokouksessa.