Analyysi: Digia takoi historiansa parhaan Q3-tuloksen

Digian Q3/2024-tulos

Digian liikevaihto oli 45,4 M€ (ennuste 44,5 M€) ja liikevoitto 4,8 M€ (ennuste 4,0). Päättynyt kvartaali oli Digian historian paras kolmas vuosineljännes niin liikevaihdon kuin liikevoiton osalta. Yhtiön liikevaihto kasvoi 10,7 prosenttia vertailukaudesta. Orgaaninen kasvu oli 5,2 prosenttia. Palvelu- ja ylläpitoliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli katsauskaudella 51,2 (59,2) prosenttia ja projektiliiketoiminnan osuus oli 48,8 (40,8) prosenttia. Kolmannella neljänneksellä Digian liikevaihto kasvoi monissa yhtiön liiketoiminnoissa, kuten moderniin ohjelmistokehitykseen keskittyvässä liiketoiminnassa (+20 %), alihankkijaverkosto Digia Hubissa (+17 %) sekä automaatio- ja tekoälyalustassa (>+10 %).

Digian EBITA-liikevoitto oli katsauskaudella 5,6 (3,4) miljoonaa euroa, jossa on kasvua 64,3 prosenttia edellisvuodesta. EBITA-marginaali oli 12,3 (8,3) prosenttia liikevaihdosta. Yhtiön liikevoitto (EBIT) kasvoi 77,3 prosenttia vertailukaudesta ja vastasi 10,6 prosenttia (6,6 %) liikevaihdosta. Kolmannen vuosineljänneksen tulos sisälsi 0,5 miljoonaa euroa Most Digital Oy:n lisäkauppahintoihin liittyviä kulukirjauksia. Myös Digian ruotsalaisessa Top of Minds -tytäryhtiö tarkennettiin muuttuvaan palkanosaan liittyvää arviota, jonka vaikutus katsauskauden tulokseen oli 0,4 miljoonaa euroa positiivinen.

Digia pitää ohjauksensa vuodelle 2024 ennallaan. Yhtiö odottaa sen liikevaihdon sekä EBITA-liikevoiton kasvavan vuodesta 2023.

Taloudelliset tavoitteet strategiakaudelle 2023-2025

Digian tavoitteena on jatkaa kestävän asiakasarvon luontia, kannattavaa kasvua sekä kansainvälistää liiketoimintaa nykyisellä strategiakaudellaan. Yhtiö tavoittelee yli 10 prosentin vuotuista liikevaihdon kasvua. Tavoite sisältää orgaanisen kasvun sekä yritysostot. Kannattavuuden osalta tavoiteltu parannus on yli 12 prosentin EBITA-liikevoittomarginaali strategiakauden päättyessä.

Digian osake

Kuluvana vuonna Digian osakekurssin kehitys on ollut yllättävän mollivoittoista. Osake keräsi hyvin nostetta yhtiön ensimmäisen neljänneksen osavuosituloksen myötä, mutta kesää kohden Helsingin pörssin alavireinen kehitys painoi myös Digian osakkeen lähdes tulosjulkaisua edeltäneelle tasolle.

Sama toistui elokuussa yhtiön puolivuosikatsauksen jälkeen. Markkinoiden ensireaktio Digian toisen neljänneksen tulokseen oli yllättävän pessimistinen, vaikka tulos oli analyytikoiden ennusteisiin nähden edeltävää kvartaalia parempi. Saman päivän aikana kurssi kuitenkin kääntyi ja Digia Oyj:n osake lähti jyrkkään nousuun, joka kesti muutaman päivän. Elokuun lopussa osakekurssi painui jälleen laskuun ja on sittemmin valunut takaisin Q2-tulosta edeltäneelle tasolle.

Vuoden kolmannen neljänneksen tulos oli Digialta vahva ja se ylitti selvästi analyytikoiden ennusteet. Osakekurssi saanee tuloksesta jälleen uutta vauhtia kohti 6 euron hintaa.

Sijoittajan näkökulma

Vuoden 2024 kolmas neljännes oli Digialta vahva suoritus. Kannattavasta kasvusta pidettiin jälleen kiinni ja verrattuna viime vuoden kolmanteen neljännekseen yhtiö saavutti taloudellisten tavoitteidensa mukaisen liikevaihdon kasvun sekä EBITA-marginaalin. Historiallisen hyvän Q3-tuloksen myötä Digialla on mahdollisuus saavuttaa liikevaihdon kasvutavoitteensa myös koko vuoden osalta. Tavoite vaatisi vuoden viimeiseltä neljännekseltä vähintään 60,2 miljoonan euron liikevaihdon, mikä tarkoittaisi 13,2 prosentin parannusta viime vuoden vertailukaudesta. Tavoite on korkea, muttei viimeisen kvartaalin suorituksen perusteella mahdoton.

Ennen kolmannen kvartaalin tulosta analyytikot odottivat Digian parantavana sekä liikevaihtoaan että -tulostaan vuonna 2024. Odotuksissa oli 204,5 miljoonan liikevaihto, joka kuitenkin hieman jää kasvutavoitteen saavuttamiseksi tarvitusta 211,3 miljoonan liikevaihdosta. Q3-tuloksen myötä analyytikot saattavat hivuttaa odotuksiaan vielä ylöspäin.

Arvostusluvuiltaan Digian osake alkaa olla todella houkutteleva. Analyytikot odottivat yhtiöltä ennen viimeisintä osavuositulosta jopa 0,43 euron osakekohtaista tulosta. Nykyisellä kurssitasolla tämä tarkoittaa P/E-lukua 12,7. Odotuksissa on myös tulosparannus ensi vuodelle. Tekoäly-megatrendin tukemalle kasvuyhtiölle tämä alkaa olla todella edullinen. Arvostukseen nähden osake tarjoaa myös verrattain korkeaa, 3,5 prosentin osinkotuottoa.

Riskinä osakkeelle onkin edelleen yleisen taloustilanteen heikentyminen, mikä voisi vaikuttaa Digian asiakkaiden käyttäytymiseen ja investointihalukkuuteen negatiivisesti.