Yhdysvallat ja Kiinan kauppasota kiristyy: Mitä se tarkoittaa markkinoille? Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota on kiristynyt, kun presidentti Donald Trump määräsi lisätullit Kiinan tuontitavaroille. Kiina ei odottanut vastatoimissa ja markkinoiden volatiliteetti on kasvanut. Miten kauppasota vaikuttaa globaaliin talouskasvuun ja markkinoihin? Timo Heikkilä 4.2.2025 kauppasota markkinaympäristö osakkeet Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota on kiristynyt, kun presidentti Donald Trump määräsi lisätullit Kiinan tuontitavaroille. Kiina ei odottanut vastatoimissa ja markkinoiden volatiliteetti on kasvanut. Miten kauppasota vaikuttaa globaaliin talouskasvuun ja markkinoihin? Trumpin tullipäätökset ja Kiinan vastatoimet Presidentti Trump allekirjoitti asetuksen, joka tuo 10 prosentin lisätullit Kiinan tuotteille aiempien 25 prosentin tullien lisäksi. Samalla Trump päätti jäädyttää Kanadaan ja Meksikoon kohdistuvat tullit 30 päiväksi, koska neuvotteluissa saatiin aikaan ratkaisuja. Trump ilmoitti lisäksi, että Eurooppaan kohdistuvat tullit ovat väistämättömiä tulevaisuudessa. Kiina ei jäänyt odottamaan vastatoimissa 15 % tullit Yhdysvaltain hiilen ja nesteytetyn maakaasun tuonnille. 10 % lisätullit raakaöljylle, maatalouskoneille ja autoille, voimaan 10. helmikuuta. Vientirajoituksia kriittisille mineraaleille, kuten volframi, telluuri ja molybdeeni. Kilpailuoikeudellinen tutkinta Googlen toimista Kiinassa. Markkinareaktiot Tulliuutiset ovat saaneet aikaan epävarmuutta osakemarkkinoilla. Erityisesti teknologia- ja autoteollisuuden osakkeet ovat olleet laskussa: Pörssit laskeneet globaalisti, mutta lasku ollut vielä maltillista Nasdaq laskenut enemmän kuin S&P 500 Dollari vahvistunut Siruyhtiöt laskeneet, Taiwan Semiconductor laskenut yli 5 %. Auto-osakkeet laskivat: Tesla 5 %, Volkswagen ja Daimler putosivat 6 %, BMW 4 %. Taloudelliset vaikutukset kasvuun ja inflaatioon Tulleilla on moninaisia vaikutuksia Kiinan ja USA:n talouteen. : Kasvun hidastuminen: Goldman Sachs arvioi, että Kiinan BKT:n kasvu hidastuu 4,5 %:iin vuonna 2025, ja tullit voivat vähentää kasvua 0,5 prosenttiyksikköä. Inflaatiopaineet: Tullien arvellaan lisäävän inflaatiota lyhyellä aikavälillä, mikä vaikeuttaa keskuspankkien rahapolitiikan suunnittelua. Kotimaisen kulutuksen tukitoimet: Kiinan odotetaan lisäävän kotimaisia elvytystoimia vastapainona heikentyvälle ulkomaankysynnälle. Johtopäätökset Goldman Sachs arvioi, että tullit voivat vähentää S&P 500 -indeksin osakekohtaista tulosta 2–3 % ja laskea sen käypää arvoa noin 5 %. Bank of America arvioi jopa 8 % tulosiskua, jos kauppasota laajenee. Analyysitalojen mukaan S&P 500 -indeksin mahdollinen korjausliike voisi olla luokkaa 5–8 %, jos tullit laajenevat ja neuvottelut pitkittyvät. Sijoittajat voivat ennakoida tulevaa korjausliikettä ja alkaa siirtyä defensiivisempiin toimialoihin, kuten terveydenhuoltoon ja perushyödykkeisiin. Kauppasodan eskaloituminen voisi hidastaa globaalia talouskasvua, mikä vaikuttaisi negatiivisesti vientivetoisiin talouksiin, kuten Saksaan, Kiinaan ja Japaniin. USA:n talouteen tullien on arvioitu vaikuttavan 0,5 – 0,7 prosenttiyksikköä negatiivisesti riippuen tullien kestosta ja laajuudesta. Tässä vaiheessa kaikki analyysit ovat vielä arvioita, koska tilanteet tuntuvat muuttuvan hyvin nopeasti. Vuonna 2018 Trumpin kauppasota sai aikaan 19,9 prosentin laskun S&P 500 -indeksissä. Vastaavaa tuskin nähdään, mutta mikäli kauppasota eskaloituu, inflaatio kiihtyy, dollari vahvistuu ja näiden tekijöiden vuoksi S&P 500 -indeksin tärkeimpien yhtiöiden tuloskasvu tyrehtyy, nähdään melko varmasti vähintään 10 prosentin indeksitason lasku 2025 huipuilta. Olemme ennakoineet volatiilia markkinaa vuonna 2025 ja näkemyksemme siitä, miten salkku kannattaa hajauttaa vuonna 2025 ei ole muuttunut. kauppasota markkinaympäristö osakkeet
Trumpin tullipäätökset ja Kiinan vastatoimet Presidentti Trump allekirjoitti asetuksen, joka tuo 10 prosentin lisätullit Kiinan tuotteille aiempien 25 prosentin tullien lisäksi. Samalla Trump päätti jäädyttää Kanadaan ja Meksikoon kohdistuvat tullit 30 päiväksi, koska neuvotteluissa saatiin aikaan ratkaisuja. Trump ilmoitti lisäksi, että Eurooppaan kohdistuvat tullit ovat väistämättömiä tulevaisuudessa. Kiina ei jäänyt odottamaan vastatoimissa 15 % tullit Yhdysvaltain hiilen ja nesteytetyn maakaasun tuonnille. 10 % lisätullit raakaöljylle, maatalouskoneille ja autoille, voimaan 10. helmikuuta. Vientirajoituksia kriittisille mineraaleille, kuten volframi, telluuri ja molybdeeni. Kilpailuoikeudellinen tutkinta Googlen toimista Kiinassa. Markkinareaktiot Tulliuutiset ovat saaneet aikaan epävarmuutta osakemarkkinoilla. Erityisesti teknologia- ja autoteollisuuden osakkeet ovat olleet laskussa: Pörssit laskeneet globaalisti, mutta lasku ollut vielä maltillista Nasdaq laskenut enemmän kuin S&P 500 Dollari vahvistunut Siruyhtiöt laskeneet, Taiwan Semiconductor laskenut yli 5 %. Auto-osakkeet laskivat: Tesla 5 %, Volkswagen ja Daimler putosivat 6 %, BMW 4 %. Taloudelliset vaikutukset kasvuun ja inflaatioon Tulleilla on moninaisia vaikutuksia Kiinan ja USA:n talouteen. : Kasvun hidastuminen: Goldman Sachs arvioi, että Kiinan BKT:n kasvu hidastuu 4,5 %:iin vuonna 2025, ja tullit voivat vähentää kasvua 0,5 prosenttiyksikköä. Inflaatiopaineet: Tullien arvellaan lisäävän inflaatiota lyhyellä aikavälillä, mikä vaikeuttaa keskuspankkien rahapolitiikan suunnittelua. Kotimaisen kulutuksen tukitoimet: Kiinan odotetaan lisäävän kotimaisia elvytystoimia vastapainona heikentyvälle ulkomaankysynnälle. Johtopäätökset Goldman Sachs arvioi, että tullit voivat vähentää S&P 500 -indeksin osakekohtaista tulosta 2–3 % ja laskea sen käypää arvoa noin 5 %. Bank of America arvioi jopa 8 % tulosiskua, jos kauppasota laajenee. Analyysitalojen mukaan S&P 500 -indeksin mahdollinen korjausliike voisi olla luokkaa 5–8 %, jos tullit laajenevat ja neuvottelut pitkittyvät. Sijoittajat voivat ennakoida tulevaa korjausliikettä ja alkaa siirtyä defensiivisempiin toimialoihin, kuten terveydenhuoltoon ja perushyödykkeisiin. Kauppasodan eskaloituminen voisi hidastaa globaalia talouskasvua, mikä vaikuttaisi negatiivisesti vientivetoisiin talouksiin, kuten Saksaan, Kiinaan ja Japaniin. USA:n talouteen tullien on arvioitu vaikuttavan 0,5 – 0,7 prosenttiyksikköä negatiivisesti riippuen tullien kestosta ja laajuudesta. Tässä vaiheessa kaikki analyysit ovat vielä arvioita, koska tilanteet tuntuvat muuttuvan hyvin nopeasti. Vuonna 2018 Trumpin kauppasota sai aikaan 19,9 prosentin laskun S&P 500 -indeksissä. Vastaavaa tuskin nähdään, mutta mikäli kauppasota eskaloituu, inflaatio kiihtyy, dollari vahvistuu ja näiden tekijöiden vuoksi S&P 500 -indeksin tärkeimpien yhtiöiden tuloskasvu tyrehtyy, nähdään melko varmasti vähintään 10 prosentin indeksitason lasku 2025 huipuilta. Olemme ennakoineet volatiilia markkinaa vuonna 2025 ja näkemyksemme siitä, miten salkku kannattaa hajauttaa vuonna 2025 ei ole muuttunut. kauppasota markkinaympäristö osakkeet