Teknologiajättien tulosyhteenveto: Vaikutukset markkinaan ja Nvidian johtamaan AI-megatrendiin

MAG7-osakkeiden tulokset pettymyksiä markkinoille

MAG7-osakkeista kaikki muut paitsi Nvidia ovat julkaisseet tuloksensa. Markkinat tykkäsivät Applen ja Meta Platformsin tuloksista. Sen sijaan Amazon, Alphabet, Microsoft ja Tesla olivat pettymyksiä ja kurssit laskivat tuloksen jälkeen. Etenkin ohjaukset olivat pettymyksiä sijoittajille.

Olemme varoitelleet vahvistuneen dollarin vaikutuksesta megateknojen tuloksiin ja nyt se alkaa konkretisoitua. Esimerkiksi Amazon kertoi sen vaikuttavan yli 2 miljardia dollaria Q1-liikevaihto-ohjaukseen.

Amazonin ohjaus pettymys

Amazon ylitti odotukset liikevaihdon ja tuloksen osalta, mutta osake laski yli 5 % jälkipörssissä heikon Q1-ohjeistuksen takia.

• Liikevaihto: $187,8 mrd. (+10 % YoY)
• Operatiivinen tulos: $21,2 mrd. (+60 % YoY)
• Liikevoittoprosentti: 11,3 % (vs. 7,8 % vuosi sitten)
• EPS: $1,86 (vs. ennuste $1,49)
• AWS-liikevaihto: $28,8 mrd. (+19 %)
• Mainosliikevaihto: $17,3 mrd. (+18 %)

Q1:n liikevaihto-ohjeistus ($151–$155,5 mrd.) jäi analyytikoiden ennusteesta ($158,5 mrd.), osittain valuuttakurssien vaikutuksen (-$2,1 mrd.) takia.

• Pääomainvestoinnit: $27,8 mrd. Q4:llä (vs. $14,6 mrd. vuotta aiemmin)
• Vuonna 2025 CAPEX: Nousee $100 miljardiin, pääosin AWS:n AI-kehitykseen

Lue laajempi analyysi: Amazonin tulos ylitti odotukset – ohjeistus käänsi kurssin laskuun

Alphabetin pilvipalvelut jäivät odotuksista

• Liikevaihto: $96,47 mrd. (hieman alle odotetun $96,67 mrd.)
• EPS: $2,15 vs. $2,13 (ennuste)
• YouTube-mainostulot: $10,47 mrd. (vs. ennuste $10,23 mrd.)
• Google Cloud -liikevaihto: $11,96 mrd. (+30 %) (jäi $12,19 mrd. ennusteesta)

Vaikka Alphabetin liikevaihto kasvoi 12 % ja nettotulos 28 %, pilvipalveluiden kasvu jäi odotettua heikommaksi AI:n aiheuttamien kapasiteettiongelmien vuoksi. Pääomainvestoinnit vuonna 2025: $75 mrd., ylittäen markkinoiden odotukset.

Lue laajempi analyysi: Googlen tulos jäi odotuksista – osake sukelsi jälkipörssissä

Meta Platforms suoriutui vahvasti

Meta ylitti odotukset Q4:llä sekä liikevaihdon että tuloksen osalta.

• Liikevaihto: $48,39 mrd. (vs. $47,04 mrd. ennuste)
• EPS: $8,02 (vs. $6,77 ennuste)
• Päivittäiset käyttäjät: 3,35 mrd. (vs. 3,32 mrd. ennuste)

Meta odottaa vahvaa kasvua 2025, mutta Q1-ohjeistus ($39,5–$41,8 mrd.) jäi analyytikoiden ennusteesta ($41,73 mrd.). Mark Zuckerberg painotti AI-infrastruktuurin strategista merkitystä pitkällä aikavälillä. CAPEX vuodelle 2025: $60–65 mrd.

Lue laajempi analyysi: Metan tulos odotuksia parempi – AI-investoinneissa ei hidastumista

Microsoftin ohjaus oli pettymys

• Liikevaihto: $69,63 mrd. (vs. $68,78 mrd. ennuste)
• EPS: $3,23 (vs. $3,11 ennuste)
• Nettotulos: $24,11 mrd. (+10 % YoY)
• Azure-kasvu: 31–32 % (odotuksia matalampi, analyytikoiden ennuste: 33,4 %)

Microsoftin Q3-ohjeistus petti markkinat, sillä odotettu liikevaihto oli $67,7–$68,7 mrd. vs. $69,78 mrd. ennuste. Azuren kasvun hidastuminen viittaa kovaan kilpailuun pilvipalveluissa.

Lue laajempi analyysi: Microsoftin tulos ylitti odotukset, mutta vaisu ohjaus sai osakekurssin laskuun

Applelta vakaa suoritus

Apple ylitti tulosodotukset, vaikka liikevaihto laski 4 %.

• Liikevaihto: $90,8 mrd. (vs. $90,3 mrd. ennuste)
• EPS: $1,53 (vs. $1,50 ennuste)
• Kiina-myynti odotettua parempi
• iPhone-myynti: $45,96 mrd. (-10,5 % YoY, vs. $46,0 mrd. ennuste)
• Palveluliikevaihto: $23,89 mrd. (vs. $23,28 mrd. ennuste)

Apple ilmoitti 110 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta, joka on sen historian suurin.

Lue laajempi analyysi: Applen osake laskuun ennätyksellisen kvartaalituloksen jälkeen

Teslan tulosraportti oli heikko ja ohjaus ylioptimistinen

Tesla jäi sekä liikevaihdon että tuloksen osalta analyytikoiden ennusteista, ja operatiivinen marginaali heikkeni.

• Liikevaihto: $25,7 mrd. (vs. $27,2 mrd. ennuste)
• EPS (non-GAAP): $0,73 (vs. $0,77 ennuste)
• EPS (GAAP): $0,66 (odotusten mukainen)
• Operatiivinen tulos: $1,6 mrd. (-23 % YoY)
• Operatiivinen marginaali: 6,2 %

Tesla toimitti 495 570 ajoneuvoa Q4:llä (+2,3 % YoY) ja 1 789 226 ajoneuvoa koko vuonna (-1,1 % YoY). Elon Musk on sanonut odottavansa yli 20 % volyymikasvua vuodelle 2025, mikä kuulostaa tässä hetkessä ylioptimistiselta. Kasvun pitäisi tulla edullisemmista automalleista.

Lue laajempi analyysi: Tesla osake: Teslan Q4/2024 tulos jäi odotuksista

Sijoittajan näkökulma ja vaikutukset AI-megatrendiin

Teknologiajätit kasvattavat pääomainvestointejaan huomattavasti vuonna 2025 tekoälyinfrastruktuurin kehittämiseksi:

• Amazon: $100 mrd. AWS:n ja AI:n kehitykseen
• Alphabet: $75 mrd. AI:n ja pilvipalveluiden laajentamiseen
• Meta: $60–65 mrd. AI-mallien kouluttamiseen ja infrastruktuuriin
• Microsoft: Panostaa voimakkaasti Azureen ja AI-palveluihin ja investoinnit ovat noin 60 miljardia dollaria vuonna 2025

Valtavat investoinnit hyödyttävät merkittävästi Nvidiaa, joka on edelleen AI-prosessoreiden markkinajohtaja. Nvidian vuosi 2025 näyttää turvatulta, mutta ilmoitukset investointitahdin rauhoittumisesta ovat riski Nvidialle. Tärkeä kysymys onkin: Millä tasolla investoinnit ovat vuonna 2026? Microsoft on jo ilmoittanut investointitahdin rauhoittumisesta vuonna 2026.

Yhä useampi teknologiajätti kehittää myös omia sirujaan (Googlen TPU, Amazonin Trainium, Microsoftin Athena), mikä lisää kilpailua. Myös Samsung ja AMD ovat mukana kilpailussa. DeepSeek vastaavasti on osoittanut, ettei tekoälymallin kehittäminen vaadi kymmenien miljardien investointeja. Tähän strategiaan luottaa myös Apple.

Markkinarotaatio voi voimistua

Teknologiajättien tulosraportit olivat hyviä, mutta eivät loistavia. Ohjaukset olivat pettymyksiä ja yksi tekijä oli vahva dollari. Myös pilvipalveluiden kasvu oli keskimäärin vain ennusteiden mukaista tai jopa hieman alle. Tämä kertoo, ettei AI-megatrendi ainakaan ole ylittänyt odotuksia.

Vahva dollari vaikuttaa tulevilla kvartaaleilla negatiivisesti teknojättien liikevaihtoihin. Tämä voi laskea analyytikoiden ennusteita vuodelle 2025. Näyttäisi siltä, että markkinarotaatio voi kuluvana vuonna kiihtyä ja ainakaan alkuvuonna MAG7-osakkeet eivät ole kurssiraketteja, jotka vetäisivät S&P 500 -indeksiä voimakkaasti ylös. Olemme ennakoineet tätä mallisalkuissamme. Strategiamestarissa markkinarotaation vaikutuksia on huomioitu ennakkoon.

Maailman parhaat teknologiaosakkeet

Sijoittaja.fi:n ylläpitämä Disruptiiviset teknologiaosakkeet –salkku sijoittaa parhaisiin teknologiaosakkeisiin maailmalta. Salkulla on yli 1000 kopioijaa ja 25 000 seuraajaa eTorossa.

Osakevalinnassa hyödynnämme kvantitatiivista analyysia ja omaa sijoitusnäkemystämme. Strategiana on sijoittaa yhtiöihin, jotka ovat osoittaneet vahvaa kasvua ja tuloksentekoa historiassa sekä lisäarvon tuottoa omistajille.

Osakkeet valitaan nopeasti kasvavilta megatrendisektoreilta: internet, digitalisaatio, e-commerce, pilviteknologia, AI, fintech, sosiaalinen media, metaverse, kyberturvallisuus jne.

Copy Trading ei ole sijoitusneuvontaa. Sijoitustesi arvo voi nousta tai laskea. Pääomasi on vaarassa.
Aiempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Pääomasi on vaarassa. Muita kuluja sovelletaan. Lisätietoja etoro.com/trading/fees
51 % yksityissijoittajien tileistä menettää rahaa käydessään kauppaa hinnanerosopimuksilla tätä palveluntarjoajaa käyttäen. Sinun on syytä harkita, ymmärrätkö hinnanerosopimusten toimintaperiaatteen ja onko sinulla varaa asettaa pääomasi alttiiksi huomattavalle riskille.