Omistajaksi kiinnostavaan kasvuyhtiöön merkittävällä edulla – Osgenic Oy:n VVK-laina

Osgenic Oy:n vaihtovelkakirjalainakierros

• Osgenic Oy:n vaihtovelkakirjalainakierros on käynnissä. Rahoituskierros päättyy 2.4.2025.
• Lainan kesto: 5 vuotta
• Velkakirjalle maksettava korko: 10,00 % p.a.
• Alennus konvertoinnin yhteydessä: 30,00 %
• Hinta per velkakirja: 250,00 €
  • Minimimerkintä: 1 yksikkö
• Merkintäpalkkio: 1,50 %
• Suurin liikkeelle laskettava määrä: 1 500 000,00 € (6 000 yksikköä)
  • Kierrokseen on jo sijoitettu: 732 250 €

Parempaa kirurgian koulutusta minne päin maailmaa tahansa

Osgenic Oy on kotimainen terveysteknologiayritys, joka on kehittänyt kirurgeille suunnatun ainutlaatuisen koulutusalustan. Yhtiön missiona on vähentää vältettävissä olevia kirurgisia virheitä kehittyneen, tietoon perustuvan koulutusjärjestelmänsä avulla. Osgenicin alusta on jo lanseerattu kansainvälisille terveydenhuoltomarkkinoille, ja se on saanut varsin positiivisen vastaanoton alan ammattilaisilta. Tänä keväänä koulutustyökalu on otettu kokeilukäyttöön muun muassa Harvardissa ja Johns Hopkinsissa. Nyt yhtiö on käynnistänyt vaihtovelkakirjalainamuotoisen rahoituskierroksen, jolla se kerää varoja SaaS (Software as a Service) -liiketoimintansa skaalautumiseen, kansainvälisen myynnin laajentamiseen sekä tuotteensa jatkokehitykseen.

Osgenicin liiketoiminnan ytimessä on yhtiön kehittämä interaktiivinen, digitaalinen koulutusalusta, joka on suunniteltu parantamaan ja tukemaan kirurgian koulutusta. Alusta on suunniteltu kokonaisvaltaiseksi resurssiksi, johon integroidut erilaiset koulutustyökalut helpottavat kirurgian kriittisten konseptien nopeampaa ymmärtämistä. Reaalimaailmasta tietoa ammentava alusta luo immersiivisiä, kliinisesti merkityksellisiä oppimiskokemuksia, jotka Osgenicin mukaan parantavat kirurgista päätöksentekoa ja teknisiä taitoja sekä antavat lääkäreille välineet potilastulosten parantamiseksi.

Osgenic mahdollistaa lääkärien kouluttamisen täysin uudella tasolla

Suomessa Osgenicin alusta lanseerattiin vuonna 2022. Tuote sisältää muun muassa seitsemän vuoden tutkimus- ja kehitystyön tuloksena syntyneitä anatomian malleja, joita yhtiö on kehittänyt TT- ja MRI -kuvausten perusteella, luoden pohjan uuden sukupolven koulutustyökalulle. Osgenicin tuote ei siis ole vain digitaalinen alusta, vaan siihen kerätty antomia-aineisto mahdollistaa lääkärien kouluttamisen täysin uudella tasolla.

Osgenicin ainutlaatuisuuden puolesta puhuu työkalun saama vastaanotto. Vain kolmessa vuodessa alusta on saavuttanut vahvan jalansijan kotimaisessa terveydenhuollossa, kun yli puolet Suomen sairaaloista on ottanut Osgenicin työkalun käyttöönsä. Tähän mennessä palvelusopimusten uusimisaste on ollut 100 prosenttia. Kansainvälisille terveysmarkkinoille Osgenic vietiin vuonna 2024. Vastaanotto on ollut positiivinen myös Suomen ulkopuolella; alustalla on jo yli 2 000 käyttäjää sadassa eri valtiossa.

Oman ainutlaatuisen piirteensä Osgenic Oy:ssä luo sen omistajakunta, joka koostuu jopa yli 500 lääkäristä. Yhtiön mukaan vahva yhteys lääkäriyhteisöön takaa korkealaatuisten ratkaisujen kehittämisen, jotka integroituvat saumattomasti kliiniseen käytäntöön. Osgenicin tuotteen uskottavuutta ja markkinapotentiaalia korostaa myös se, että alusta on otettu kokeilukäyttöön maailman johtavissa lääketieteellisissä laitoksissa, kuten Harvardissa, Johns Hopkinsissa sekä Charitéssa.

Tulevaisuudessa koulutus voi tapahtua virtuaalitodellisuudessa

Toistaiseksi Osgenicin koulutusalustan tärkein sisältö koostuu erilaisista videoista ja ohjeista. Alustalle kerätty materiaali korostaa kriittisiä sudenkuoppia, jotka voivat johtaa komplikaatioihin leikkauksen aikana, ja tarjoaa ehdotuksia ongelmien välttämiseksi. Keskeistä myös on, että alusta mahdollistaa käyttäjien ja organisaatioiden välisen interaktiivisuuden, sillä oppimateriaaleihin liittyen käyttäjät voivat esimerkiksi tallentaa muistiinpanoja tai ladata ja jakaa tiedostoja.

Viimeisten seitsemän vuoden aikana Osgenic on myös tuottanut ainutlaatuisia korkealaatuisia 3D-anatomiamalleja, jotka ovat olennainen osa tuotetta ja jotka on suojattu tekijänoikeudella. Tämä Osgenic Invivo -niminen ominaisuus kuroo yhtiön mukaan umpeen kuilun teoreettisen anatomian ja käytännön sovelluksen välillä. Käytännössä lääkärit voivat siis tutkia vuorovaikutteista 3D-anatomiaa kliinisesti merkityksellisissä yhteyksissä ja asennoissa, mikä parantaa avaruudellista ymmärrystä ja kirurgista tarkkuutta.

Tulevaisuudessa Osgencin tavoitteena on viedä 3D-anatomia vielä seuraavalle tasolle yhdistämällä se virtuaalitodellisuuteen (VR). Yhtiö on jo suunnitellut toimintansa laajentamista virtuaalitodellisuuteen perustuviin koulutusratkaisuihin, joihin liittyen se on hakenut ja saanut kaksi virtuaalitodellisuutta koskevaa patenttia. Patentit kattavat VR-pohjaisen pehmytkudosten leikkaussimulaation realistista virtuaalista kirurgista koulutusta varten, sekä potilaskohtaisen anatomian 3D-visualisoinnin, jolla voidaan räätälöidä leikkaussuunnittelua ja harjoitella toimenpiteitä.

Osgenicin mukaan patentit vahvistavat yhtiön teknologista etumatkaa ja vahvistavat sen ainutlaatuista asemaa kirurgian koulutuksessa teknologian kehittyessä. Tulevaa laajentumista virtuaalitodellisuuden kirurgiseen simulaatioon arvioidaan, kun yhtiön on saavuttanut kannattavuuden.

Suurin kasvupotentiaali on sponsorointisopimuksissa

Osgenic toimii terveydenhuollon globaalissa markkinassa, joka on kokoluokaltaan valtava. Pelkästään lääketieteellisen koulutuksen markkinan arvioidaan olevan useiden miljardien arvoinen. Markkinan odotetaan vain kasvavan, sillä potilaiden odotukset ja kysyntä kasvavat rinta rinnan alati kehittyvän lääketieteen ja siihen liittyvien teknologisten ratkaisujen kanssa.

Luonnollisesti Osgenicin keskeinen tulonlähde ovat koulutusalustan käyttäjien eli sairaaloiden ja oppilaitosten tilaukset, joiden merkitys on kriittinen tuotteen käytön ja sen kredibiliteetin suhteen. Sairaalat maksavat 30-50 euroa käyttäjää kohti kuukaudessa Osgenicin alustan käytöstä, jolloin kirurginen koulutus voidaan integroida lääketieteelliseen koulutusohjelmaan.

Vaikka käyttäjät ovat Osgenicille tärkeitä asiakkaita, on yhtiön kannalta suurin tuotto- ja kasvupotentiaali muille terveydenhuollon markkinan toimijoille suunnatuissa sponsorointisopimuksissa. Osgenic neuvottelee aktiivisesti sponsorointisopimuksista noin 10 merkittävän lääkinnällisten laitteiden valmistajan kanssa erityisesti ortopedian ja traumatologian alalla. Neuvottelupöydällä on sponsoroidun koulutussisällön tarjoaminen Osgenicin alustalla, noin 50 000-150 000 eurolla sisältöä kohti. Kukin sponsorointi on räätälöity tiettyä lääkinnällistä laitetta varten, ja Osgenicin kehittämä sisältö tukee kirurgien koulutusta ja laitteen turvallista käyttöönottoa. Ensimmäinen sponsorointisopimus on odotettu solmittavan kesän 2025 loppuun mennessä.

Pitkällä aikavälillä Osgenicin tavoitteena on siirtyä vuosittaisiin lisenssimaksuihin sponsoroitua sisältöä kohti tällä hetkellä neuvoteltujen kertaveloitusten sijaan. Laitevalmistajien lisäksi Osgenic on suunnitellut laajentavansa tulevaisuudessa sponsorointisopimuksia myös vakuutusyhtiöihin sekä lääketieteellisiin kustantajiin.

Kierroksella rahoitetaan kasvua kansainvälisille markkinoille

Käynnistyneellä rahoituskierroksella kerätyt varat Osgenic käyttää kansainvälisen laajentumisen nopeuttamiseen ja sen alustan kehittämisen tehostamiseen. Pääpaino varojen allokoinnissa on juuri myynnin maailmanlaajuisessa laajentamisessa, mihin yhtiö tähtää kasvattamalla kansainvälistä myyntitiimiään sekä sairaaloiden hyväksyntää hyödyntäen yksittäisten käyttäjien sitoutumista.

Kuten sanottu, Osgenic neuvottelee aktiivisesti lääkinnällisten laitteiden sponsorointisopimuksista, ja osa kierroksella kerätystä rahoituksesta ohjataan näiden kumppanuuksien toteuttamiseen. Riippuen hieman kierroksessa kerätystä rahoituksesta, Osgenic käyttää loput 20-30 prosenttia keräämistään varoista tuotteensa kehittämiseen. Seuraavina kehitysputkessa ovat tekoälyn integroinnin edistäminen sekä tuotteen sisällön luomisen tehokkuuden, skaalautuvuuden ja johdonmukaisuuden parantaminen.

Miksi vaihtovelkakirjalaina?

Invesdor on tiivistänyt vaihtovelkakirjalainan (VVK-laina) olevan käytännössä oman pääoman ehtoiseksi rahoitukseksi luokiteltava instrumentti, jonka pääsääntöisenä tarkoituksena on, että laina konvertoituu yhtiön osakkeiksi tulevaisuudessa. Vaihtovelkakirjalainalle kertyy perinteisten joukkovelkakirjalainojen tapaan vuosittain korkoa, joka lisätään pääomaan, mutta se ei kerrytä enää enempää korkoa. Joukkovelkakirjalainaan verrattuna VVK-lainassa on kiinteän takaisinmaksun sijaan velvoite tai oikeus muuntaa laina yhtiön osakkeiksi ennalta määrätyin ehdoin laina-aikana tai eräpäivänä. Vaihtovelkakirjalainaa käytetään usein silloin, kun yrityksen arvostuksen määrittämiseen liittyy epävarmuutta ja osakeannin järjestäminen on siksi haastavaa.

Lähtökohtaisesti VVK-lainojen tavoitteena on mahdollistaa lainapääoman konvertointi osakkeiksi, eli yhtiön omaksi pääomaksi. Vaihtovelkakirjalainalla siis haetaan tulevaisuuden omaa pääomaa, kun perinteistä oman pääoman ehtoista rahoitusta ei voida tai ei vielä haluta hakea. Sijoittajan riskiä kompensoidaan vuosittaisella korolla sekä esimerkiksi konversioalennuksella, joka on sovittu lainaehdoissa ja huomioidaan konvertoitaessa lainaa osakkeiksi. Vaihtoehtoisesti lainaehdoissa voi olla sovittuna jokin tietty konversiosuhde, jonka mukaan vaihtovelkakirjalla voi lunastaa yhtiön osakkeita konvertointihetkenä. Mikäli konversiota ei tapahdu lainan juoksuaikana tai eräpäivänä, maksetaan sijoitettu pääoma sekä sille kertynyt korko takaisin sijoittajalle.

Osgenicin VVK-lainan ehdot

Osgenicin käynnistämässä vaihtovelkakirjalainakierroksessa liikkeeseenlasketun velkakirjan juoksuaika on viisi vuotta. Tänä aikana sijoitukselle maksetaan 10 prosentin vuosittaista korkoa, joka lisätään lainapääomaan ja joka kasvattaa konvertoitavan sijoituksen kokonaismäärää.

Osgenicin vaihtovelkakirjalainan ehdoissa on neljä skenaariota, joissa osakekonversio toteutetaan tai se on mahdollista toteuttaa.

• Pakollinen konversio: Mikäli yhtiö nostaa vähintään kahden miljoonan euron rahoituskierroksen, konversio toteutetaan pakollisena.
• Vapaaehtoinen konversio: Mikäli yhtiö nostaa alle kahden miljoonan euron rahoituskierroksen, voi sijoittaja halutessaan konvertoida VVK-lainan.
• Vaihtovelkakirjan takaisinmaksu yhdessä kertyneen koron kanssa: Mikäli pakollista tai vapaaehtoista konversiota ei ole tapahtunut VVK-lainan juoksuaikana, maksetaan sijoitetut varat sekä niille kertyneet korot takaisin sijoittajille.
• Konversio VVK-lainan erääntyessä matalalla valuaatiolla: Mikäli konversiota ei ole tapahtunut lainan juoksuaikana eikä yhtiöllä ole varoja lainan takaisinmaksua varten, konvertoidaan VVK-laina yhtiön osakkeiksi 800 000 euron arvostuksella. Tällöin varmistetaan, että yhtiö pysyy rahoituskelpoisena. Lisäksi Suomen lain mukaan voidaan soveltaa tiettyjä takaisinmaksurajoituksia, mikä voi johtaa siihen, että vaihtovelkakirjalaina konvertoidaan takaisinmaksun sijasta eräpäivänä.

Mikäli vaihtovelkakirjalaina konvertoidaan, muunnetaan sijoitettu pääoma sekä sille kertynyt korko Osgenicin osakkeiksi. Kertynyt korko siis kasvattaa konvertoitavan sijoituksen kokonaismäärää. Osgenic on kirjannut lainan ehtoihin myös 30 prosentin konversioalennuksen, joka vähennetään konversion määrittävästä valuaatiosta, kun vaihtovelkakirjalaina muunnetaan osakkeiksi.

Sijoittajan näkökulma

Osgenic Oy on kiinnostava kasvuyhtiö, joka toimii vahvasti globaalien megatrendien tukemalla alalla. Yhtiön kehittämä alusta on kiinni sekä ikääntyvän väestön että digitalisoituvan terveydenhuollon trendeissä. Oman mielenkiintoisen lisän tuovat Osgenicin hankkimat patentit, joilla se sitoutuu myös teknologisen kehityksen, erityisesti virtuaalitodellisuuden megatrendiin. Käynnissä olevan rahoituskierroksen kerätyillä varoilla yhtiö aikoo myös skaalata tuotettaan tekoälyyn perustuvalla sisällöllä.

Osgenicin markkinapotentiaali on siis valtava ja yhtiö on onnistunut raivaamaan siinä melko vankan kilpailuaseman. Täysin vastaavaa tuotetta markkinoilla ei ilmeisesti ole, ja Osgenicin alusta perustuu yhtiön omaan teknologiaan ja tekijänoikeussuojattuihin anatomiamalleihin. Entisestään kilpailuetua kasvattaa Osgenicin ainutlaatuinen omistajarakenne. Sadoista lääketieteen ammattilaisista koostuva osakaskunta takaa alustan asiantuntijoiden vahvistaman sisällön, mikä luonnollisesti vahvistaa tuotteen luotettavuutta ja mainetta asiakkaiden keskuudessa.

Myös taloudellisilta luvuiltaan Osgenicin tilanne vaikuttaa vakaalta. Viimeisen kahden vuoden aikana yhtiö on kasvattanut liikevaihtoaan yli 80 % vuosittain, kun se on saanut lanseerattua koulutusalustansa ensin Suomessa ja sitten kansainvälisillä markkinoilla. Viime vuoden kansainvälisen version lanseeraus näyttäisi onnistuneen todella hyvin ja yhtiö on sen myötä laajentanut asiakaskuntaa yllättävän nopeasti. Yhtiö on jo kertonut nähneensä ensimmäisiä kassavirtapositiivisia kuukausia ja alkaneena vuonna yhtiö uskoo saavuttavansa yli 640 000 euron liikevaihdon.

Vuoden 2022 jälkeen Osgenic on tehnyt aktiivisia toimia liiketoimintansa kulujen karsimiseksi ja kannattavuuden saavuttamiseksi. Toteutettujen säästötoimenpiteiden sekä kasvavan liikevaihdon myötä yhtiö odottaakin saavuttavansa tänä vuonna käyttökatteen osalta positiivisen tuloksen. Liiketuloksen odotetaan sen sijaan pysyvän negatiivisena vielä vuoteen 2028 asti.

Positiivista on, että Osgenicin markkinointi- ja henkilöstökuluihin kohdistuneet tehostamistoimet eivät ole tehneet lovea yhtiön liikevaihdon kehitykseen. Tässä todennäköisesti korostuu yhtiön panostukset sen alustan lääketieteelliseen uskottavuuteen. Selvänä riskinä kasvuyhtiölle on kuitenkin maailmanlaajuisen yleisen taloustilanteen heikentyminen, joka voisi lamaannuttaa varsinkin julkisen sektorin investointihalukkuuden.

Toki yhtiön suurin tuottopotentiaali löytyy sponsorointisopimuksista, joita Osgenic on kiitettävästi ajamassa läpi. Vaikka mahdollisia tulonlähteitä ovat myös muut terveysmarkkinan toimijat, voi taloustilanteen heikentyminen vaikuttaa yhtä lailla sponsorointisopimusten solmimiseen negatiivisesti, jos tuotteen käyttäjäkunta ei kehity sponsoreiden näkökulmasta houkuttelevaa vauhtia.

Osgenicin vaihtovelkakirjalaina mahdollistaa osakkaaksi pääsyn merkittävällä edulla

Käytännössä Osgenicin käynnistämällä rahoituskierroksella haetaan ja sitoutetaan uusia omistajia lupaavasti kasvavalle yritykselle. Tällä hetkellä Osgenic ei näe suoraa osakeantia hyvänä ratkaisuna, mutta pitkässä juoksussa yhtiö haluaa laajentaa omistajakuntaansa. On siis erittäin todennäköistä, että kasvuyhtiö toteuttaa joko pakollisen tai vapaaehtoisen osakekonversioskenaarion lainan takaisinmaksun sijasta.

Vaikka osakkaaksi pääsy on melko varmaa, liittyy vaihtovelkakirjalainan omistamiseen tiettyjä riskejä, joita kompensoidaan sijoitukselle kertyvällä korolla ja konversioalennuksella. VVK-lainan kesto on viisi vuotta, ja tästä syntyvää aikariskiä yhtiö kompensoi 10 prosentin vuosikorolla. Korko lisätään alkuperäiseen sijoitukseen, mutta se ei toteuta korkoa korolle -ilmiötä. Pääomaan lisätty vuosikorko kasvattaa kuitenkin sijoituksen kokonaismäärää, kun velkakirja konvertoidaan yhtiön osakkeiksi.

Mikäli konversioskenaario tapahtuu juoksuajan päätteeksi, on 100 euron sijoitus kasvanut 150 euroon. Osakemuunnossa lainapääoma sekä kertynyt korko konvertoidaan osakkeiksi, eli uusia osakkeita saakin 1,5-kertaisen määrän alkuperäiseen sijoitukseen verrattuna. Jos konversio toteutetaan aiemmin juoksuaikana, on toteutunut kerroinvaikutus kertyneen koron mukainen. Vaikka osakekonversiota mahdollistavaa skenaariota ei tapahtuisi, on velkakirjan tarjoama vuosituotto edelleen keskimääräistä markkinatuottoa parempi.

Konversiohetken valuaatioriskiä VVK-laina kompensoi 30 prosentin konversioalennuksella. Jos konversion mahdollistavan skenaarion toteutuessa Osgenicin osakkeen arvostus on esimerkiksi 10 euroa, on VVK-lainan osakemuunnossa käytettävä laskennallinen arvo 7 euroa per osake. Sadan euron sijoituksella saakin siis 14 osaketta kymmenen osakkeen sijaan. Kun otetaan huomioon vaihtovelkakirjan maksama vuosikorko, muutetaan sadan euron alkuperäinen sijoitus viiden vuoden juoksuajan päätteeksi yhteensä 21 Osagenicin osakkeeksi (=150 / 7).

Käynnistynyt VVK-lainakierros tarjoaa siis sijoittajalle mahdollisuuden päästä osakkaaksi kiinnostavaan kasvuyhtiöön merkittävällä edulla. Sitoutuminen yhtiöön nyt mahdollistaa suuremman omistusosuuden, kun laina konvertoidaan. Mikäli mahdollisuutta osakemuuntoon ei jostain syystä tule, on velkakirjan tarjoama korkotuotto edelleen houkutteleva, varsinkin jos osakemarkkina ajautuu pidempään laskutrendiin.

Joka tapauksessa sijoitukset listaamattomiin yhtiöihin ja niiden velkapapereihin lisäävät hajautushyötyä ja voivat parantaa sijoitussalkun riski-tuottosuhdetta.

Tehty kaupallisessa yhteistyössä Invesdor Groupin ja Osgenic Oy:n kanssa.