Suomi Fundamentti on Sijoittaja.fi:n pisimpää seurannassa ollut mallisalkku ja pitkällä aikavälillä se on voittanut vertailuindeksin. Artikkelissa avaamme mallisalkun sijoitusstrategiaa kolmella osakenostolla marraskuun päivityksestä.
Suomi Fundamentti on Sijoittaja.fi:n pisimpään seurannassa ollut mallisalkku
Suomi Fundamentti -mallisalkku on Sijoittaja.fi:n pisimpään seurannassa ollut mallisalkku ja se on ollut livenä jo vuodesta 2009 lähtien. Salkku sisältää 25 Helsingin pörssin osaketta, jotka valitaan salkkuun fundamenttianalyysin perusteella. Osakevalinnassa ei siis hyödynnetä lainkaan salkunhoitotiimin näkemystä, vaan osakkeiden painot salkussa määriytyvät tunnuslukujen perusteella. Mitä houkuttelevammalta osake tunnuslukujen perusteella näyttää, sitä suurempi sen paino salkussa on.
Suomi Fundamentin sijoitusstrategia on arvoperusteinen, ja salkkuun valikoituu osakkeita, joiden hinta on edullinen suhteessa tuloksentekokykyyn ja osinkotuottoon. Tyypillisesti mallisalkkuun nousee hyvän osinkotuoton arvo-osakkeita, joiden tuloksen odotetaan kasvavan tulevaisuudessa. Suomi Fundamentin sisältö päivitetään ja uudelleenpainotetaan kuukausittain.
Arvo-osakkeet ovat usein keskimääräistä riskisempiä, minkä takia myös Suomi Fundamentti on vertailuindeksiä riskisempi. Toisaalta salkun tuotto on ollut pitkässä juoksussa selvästi indeksiä parempi. Salkun vertailuindeksinä käytetään OMX Helsinki Cap GI -kokonaistuottoindeksiä.
Lokakuuta väritti Q3-tuloskausi
Helsingin pörssiä liikutti lokakuussa Q3-tuloskausi. Analyytikoiden ennusteisiin nähden tuloskausi on sujunut hieman odotettua paremmin ja positiivisia tulosyllätyksiä on ollut negatiivisia enemmän. Sijoittajien sentimentti on kuitenkin ollut varovainen ja kotimaan osakemarkkinoilla on näkynyt selvä trendi, jossa hyvät tulokset, varsinkin suuryhtiöiltä, saavat negatiivisen vastaanoton.
Helsingin pörssin kokonaistuottoindeksi laski lokakuussa 3,4 prosenttia. Markkinoiden kireä tunnelma näkyi myös Suomi Fundamentti-mallisalkun tuotossa, joka oli -4,7 prosenttia. Kuukausituotoltaan lokakuu on Suomi Fundamentille tähänastisen vuoden toiseksi heikoin, ja se söi alkuvuoden tuoton kokonaan.
Pitkällä aikavälillä mallisalkkumme on kuitenkin voittanut Helsingin pörssin kokonaistuottoindeksin. Suomi Fundamentin sijoitusstrategia nojaa puhtaasti tunnuslukuihin, mikä konkretisoituu hyvin viimeisimmän kuukausipäivityksen osake- ja painotusmuutoksissa.
| 31.10.2026 | ||
| Historialliset tuotot | Suomi Fundamentti | OMX Helsinki Cap GI |
| 1 kuukausi | -4,7 % | -3,4 % |
| 3 kuukautta | -3,4 % | 0,7 % |
| 6 kuukautta | -1,0 % | 0,8 % |
| Vuoden alusta | -1,0 % | 10,0 % |
| 1 vuosi | 4,7 % | 14,7 % |
| 3 vuotta p.a. | 13,3 % | 17,9 % |
| 5 vuotta p.a. | 4,8 % | 5,8 % |
| 10 vuotta p.a. | 12,2 % | 9,9 % |
| Alusta | 1 547,2 % | 598,0 % |
| Alusta p.a. | 17,0 % | 11,5 % |
Mallisalkun parhaat nousijat lokakuussa
Anora +9,7 %
Suomi Fundamentin paras sijoitus lokakuussa oli viinien ja väkevien alkoholijuomien bränditalo Anora Group, joka julkaisi kolmannen neljänneksen tuloksensa 30.10.2026.
Heinä-syyskuussa Anoran liikevaihto oli 157,5 milj. euroa (ennuste 155,1 milj. euroa) ja vertailukelpoinen liiketulos oli 13,3 milj. euroa (ennuste 13,8 milj. euroa). Liikevaihto kääntyi kasvuun, vaikkakin kasvua vertailukaudesta oli vain 0,5 %. Neljänneksen bruttokateprosentti nousi 47,7 prosenttiin liikevaihdosta, mikä on korkein taso useaan vuoteen kolmannella vuosineljänneksellä. Anoran mukaan tämä heijastaa kurinalaista liikevaihdon hallintaa, portfolion optimointia ja jatkuvia toiminnallisia parannuksia. Kolmannen vuosineljänneksen vertailukelpoinen käyttökate kasvoi 12,5 % 20,2 milj. euroon, kun taas vertailukelpoinen käyttökateprosentti parani 11,5 prosentista 12,8 prosenttiin. Vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 17,7 % ja vastasi 8,5 (7,2) prosenttia liikevaihdosta. Kannattavuus parani pitkälti Fit, Fix, Focus -ohjelman (FFF) vaikutusten ansiosta. Tulosohjeistus vuodelle 2026 ennallaan, ja Anora arvioi sen vertailukelpoisen käyttökatteen olevan 74-79 miljoonaa euroa.
Sijoittajille Anoran osavuositulos oli positiivinen yllätys. Tulosjulkistuspäivänä yhtiön osakekurssi kohosi 5,8 prosenttia, mikä nosti osakkeen lokakuun tuoton 9,7 prosenttiin. Anoran osakearvostus on ollut jo pitkään houkutteleva ja siksipä osakkeen paino Suomi Fundamentissa on ollut mallisalkun suurin useamman kuukauden ajan. Lokakuussa paino oli 5,7 prosenttia. Anoran lähes kymmenen prosentin kurssinousulla olikin merkittävä positiivinen vaikutus mallisalkun tuottoon, vaikkei se riittänyt kompensoimaan muiden sijoitusten laskua.
Tulosreaktion jälkeen Anoran kurssinousu on jatkunut myös marraskuun puolelle. Kuunvaihteen nopean nousun myötä osakkeen arvostusluvut ovat kuitenkin maltillistuneet suhteessa muihin, minkä takia Anoran paino Suomi Fundamentissa laski marraskuun päivityksessä 4,7 prosenttiin.
Enento + 8,3 %
Mallisalkun osakkeista lokakuun toiseksi suurimman kurssinousun teki yritys- ja kuluttajatietopalveluita tarjoava Enento Group. Yhtiö julkisti Q3-osavuosikatsauksensa 29.10.2026.
Kolmannella vuosineljänneksellä Enenton liikevaihto oli 38,8 M€ (ennuste 38,5 M€) ja oikaistu liikevoitto 12,1 M€ (ennuste 10,2 M€). Liikevaihto kasvoi kaikissa raportoitavissa segmenteissä, yhtiötasolla yhteensä 4,0 % vertailukaudesta. Oikaistu käyttökate kasvoi 11,4 % ja oli 15,1 miljoonaa euroa. Oikaistu käyttökatemarginaali kohosi 38,8 (36,2) %:iin. Enenton oikaistu liikevoitto kasvoi puolestaan 13,1 % vertailukaudesta. Kannattavuuden paraneminen johtui pääasiassa skaalautuvasta liikevaihdon kasvusta ja sitä tuki operatiivinen tehokkuus. Oikaistu vapaa kassavirta parani ja oli 15,2 milj. euroa (8,7 milj. euroa), minkä seurauksena oikaistu kassavirtasuhde oli 100,8 % (64,4 %). Vuoden 2026 ohjeistus säilytettiin ennallaan. Enento odottaa sen liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin valuuttakurssein 0–5 % ja oikaistun käyttökatteen kasvavan vuoteen 2025 verrattuna siten, että oikaistun käyttökatteen kasvu ylittää liikevaihdon kasvun vertailukelpoisin valuuttakurssein.
Osavuosikatsauksen jälkeen Enento tiedotti sen hallituksen päättäneen toisen 0,50 euron osinkoerän jakamisesta osakkeenomistajille. Osinko irtosi 30.10.2026.
Myös Enenton positiivinen tulosyllätys sai markkinoilta lämpimän vastaanoton – tulosjulkistuspäivänä yhtiön osakekurssi nousi 6,6 prosenttia. Kasvu jatkui myös kuun viimeisenä kaupankäynti päivänä, vaikka osakkeesta irtosi 0,50 euron osinko. Enenton lokakuun osinkokorjattu tuotto oli 8,3 prosenttia.
Lokakuussa Enenton paino Suomi Fundamentissa oli vielä 3,3 prosenttia. Marraskuun alussa osakkeen arvostus suhteessa analyytikoiden tulosennusteisiin on kuitenkin kohonnut ja Enento saa Osaketyökalun pisteytyksessä enää 6 pistettä arvosta. Tästä syystä osake putosi pois mallisalkustamme marraskuun päivityksessä.
Marraskuussa salkkuun nousi Sotkamo Silver
Siinä missä lokakuun parhaan tuoton tehneen Anoran painotus laski ja toiseksi parhaan tuoton tehnyt Enento tippui salkusta, nousi mallisalkkuun tilalle tulospettymyksen tuottanut Sotkamo Silver.
Kolmannelta vuosineljännekseltä kaivosyhtiö Sotkamo Silver raportoi 15,4 milj. euron liikevaihdon (ennuste 18,8 milj. euroa) ja 4,7 milj. euron liiketuloksen (ennuste 8,0 milj. euroa). Raportoitu liikevaihto kasvoi neljänneksellä 55 % vertailukaudesta 171 miljoonaan Ruotsin kruunuun. Kasvua viime vuoteen vauhdittivat kullan, sinkin ja lyijyn tuotannon kasvu sekä hopean, kullan ja sinkin korkeammat hinnat. Huhti-kesäkuun neljännekseen verrattuna Sotkamo Silverin liikevaihto kuitenkin laski hopean matalamman keskihinnan takia. Yhtiön käyttökate nousi 91 miljoonaan kruunuun (35) ja käyttökateprosentti vahvistui 53 (32) %:iin. Liiketulos puolestaan nousi 52 (16) miljoonaan kruunuun. Kannattavuus parani vertailukaudesta pääasiassa kullan tuotannon kasvun sekä hopean, kullan ja sinkin positiivisen hintakehityksen ansiosta. Louhintamäärien kasvu ja yksikkökustannusten lievä nousu kasvattivat maanalaisen louhinnan kustannuksia sekä vertailukauteen että edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Osa kustannuksista liittyy lähiajan malminlouhintaa tukevaan peränajoon ja louhosten valmisteluun. Sotkamo Silverin johto kertoo olevansa luottavaisia loppuvuoden ja ensi vuoden kehityksestä. Yhtiö säilytti ohjeistuksensa vuodelle 2026 ennallaan ja arvioi sen tuottavan vuotuisen käyttökatteen olevan yli 33 milj. kruunua. Tämän lisäksi Sotkamo Silver arvioi tuottavansa 0,9–1,2 milj. unssia hopeaa ja pitävänsä nettovelan suhteen käyttökatteeseen alle 0,1.
Vaikka Sotkamo Silverin Q3-tulos parani merkittävästi vertailukaudesta, oli neljännes heikko suhteessa analyytikoiden konsensusennusteisiin. Markkinoiden reaktio tulokseen oli jäätävä – osake painui tulosjulkistuspäivänä yli 17 prosentin laskuun. Kurssitrendi on sittemmin pysynyt laskussa, ja 3.11. päätöskurssilla osakkeen yhden kuukauden tuotto on -36,6 prosenttia.
Tästä löytyykin syy, miksi Sotkamo Silverin laskeva osake nousi nyt mallisalkkuumme. Kolmannen kvartaalin tulospettymyksestä huolimatta analyytikot odottavat yhtiöltä yhä vahvaa tulosparannusta vuonna 2026, ja tuloskasvun odotetaan kiihtyvän ensivuonna. Osakekurssin raju reaktio on kuitenkin painanut Sotkamo Silverin ennustetut P/E-luvut todella matalalle tasolle. Samaan aikaan osakkeen RSI on 3.11. päätöskurssilla painunut 23,7 pisteeseen, mikä kertoo sen olevan ylimyydyssä tilassa (RSI<30). Suomi Fundamentti pyrkiikin hyötymään tilanteesta, jossa todella matalalle arvostetun osakkeen hinta korjaa kestävämmälle tasolle. Sijoitusstrategiaan liittyy korkea riski, minkä takia mallisalkku hajauttaa 25 eri osakkeeseen. Sotkamo Silverin paino salkussa on 4,2 prosenttia.
Vertaile osakkeita Osaketyökalussa
Sijoittaja.fi:n jäsenyyteen kuuluvasta Osaketyökalusta löydät valmiina listana kaikki Suomi Fundamentti -mallisalkun osakkeet. Työkalusta on helppo seurata mallisalkun sisältöä sekä vertailla osakkeita keskenään. Osaketyökalussa voit myös seurata kotimaan tuloskautta sekä tarkistaa osakkeiden ajantasaiset analyytikkoennusteet.